在欧债危机肆虐的背景下，经济学家认为以“金砖国家”为首的新兴市场将继续成为全球增长的主要动力，它们的接力赛跑将把世界经济带到一个新的高度。
巴西增长戛然而止；俄罗斯政治风险升级；印度卢比创下新低；中国增长明显放缓。大型新兴市场是否仍拥有春天？即使10年前首次提出“金砖四国”说法的高盛，也认为四国对全球增长的贡献已不太可能继续高歌猛进。
但“金砖”还不会如此快就失去光泽。虽然随着欧元区债务危机持续升级，所有新兴市场在即将迈入2012年时都面临艰难挑战，但是经济学家依然坚信，他们仍将成为增长的主要推动力，并带领世界经济走向复苏。
渣打银行（Standard Chartered Bank）首席全球经济学家李籁思(Gerard Lyons) 表示：“到（2012年）下半年，中国和其它新兴经济体更强劲的增长，应该会在全球起到带动作用。”
他在渣打银行2012年展望报告中写道：“这种复苏将是发生在东方，感受在西方。如果谁想要看到力量平衡转移的证据，这就是。”
惠誉在15日成为首个将印尼主权信用评级上调至投资级的评级机构，而同时市场正在等待标普（Standard and Poor's）下调多数欧元区国家评级。似乎也是在印证这一点。
惠誉亚太主权评级部门主管菲利普-麦克尼古拉斯(Philip McNicholas)表示：“评级上调反映出该国强劲而有弹性的经济增长，较低并且持续下降的公共债务比例，外部流动性的增长，以及稳健的整体宏观经济政策。”
在当今供应链纵横交错、资本流动瞬息万变的年代，一个国家要想完全不受外界影响简直就是痴人说梦。
国际货币基金组织（IMF）的数据显示，在2009年全球金融危机高峰时期，发达国家经济收缩3.7%时，新兴和发展中经济体增长从2008年的6.0%下滑至2.8%。
同样，欧元区危机也已经造成大面积影响：该地区的进口需求减少，欧洲银行减少非核心市场贷款，同时投资者纷纷涌向新兴市场寻找更高回报。
美银美林（Bank of America Merrill Lynch）新兴欧洲经济与固定收益策略主管David Hauner表示，2012年对投资者来说，关键就是找出那些不依赖于外汇流入的国家和地区。美银美林预计，这种资本流动不足的情况将至少持续至2012年上半年。
因此他们预计亚洲地区的增长在2012年将只会减少0.5%至7.0%。而只要强劲的油价能够创造收入盈余，俄罗斯应该可以保持3.6%的增长率。
但是2012年对土耳其来说可能是个挑战，该国火热的、信贷拉动国内需求造成的庞大经常账户赤字，要依赖于海外资金。美银美林预测，在2011年增长超过6%之后，土耳其2012年将出现零增长。
法国巴黎银行驻伊斯坦布尔固定收益策略师Erkin Isik说：“如果新兴市场的资本流入下行风险在2012年成为现实，可能会导致增长快速滑坡和经常账户赤字缩小，正如2008年危机那样。”
比较积极的一面是，欧元区危机最世界其它地区造成的破坏，要比2008年9月雷曼兄弟（Lehman Brothers）倒闭时小得多。
而美国15日公布的失业金申请人数和纽约制造业调查报告显示，该国经济正在缓慢爬升，离进入衰退相去甚远。
贸易金融也没有向雷曼倒闭后那样突然蒸发。当时造成全球贸易额大减20%。
瑞银（UBS）首席新兴市场经济学家安德森（Jonathan Anderson）提供的数据显示，11月新兴市场出口额基本持平。他表示，贸易额没有大幅下滑，说明欧洲银行批发融资减少的担忧有些夸大。
另一个积极因素就是，许多新兴市场已经开始放松政策，以缓冲欧洲造成的影响。巴西和印尼都已经降息。
中国也已经下调存准率，利用税收政策扶持小企业，扩大享受社会福利人群范围，同时将政策重心从控物价转为保增长。尽管对银行和过度投资的地产业存在担忧，多数经济学家依然认为中国2012年经济增速仍至少达到8%。
汇丰银行（HSBC）新兴市场经济学家高德伯格（Pablo Goldberg）和德尔加多（Betrand Delgado）在一篇报告中写道：“迄今为止，多数政策都一直缓慢并且经过仔细斟酌。但重要的是，多数新兴国家在使用自己的‘火力’时不像发达国家那样存在诸多制约。”
从更宏观来看，不考虑欧元区危机对增长造成的传染效应，新兴市场在消费水平和技术能力方面仍与西方存在巨大差距。所以“追赶”增长的潜力非常巨大。
高盛（Goldman Sachs）经济学家在更新长期预测时表示，“金砖国家”的崛起非常快，过去10年几乎创造了近一半的全球产出增长，新兴市场未来对全球增长的贡献，可能比“金砖国家”的空间还要大。
事实上，虽然世界经济的重心仍将向“金砖国家”倾斜，但是它们的增长潜力可能已经过了高峰时期。
但是随着其它更大的发展中国家接过接力棒，全球经济增长在本10年有能力达到4.3%。
高盛经济学家表示，那不仅将超过过去10年3.5%的增幅，还可能在人口因素和投资回报减弱给全球增长踩刹车之前，使世界经济达到一个新的水平。
责任编辑(刘扬)